CBOT Соевый Еженедельный отчет: Соевые бобы Летучие, Контракт Benchmark вниз 5.2%

Чикаго, 22 марта – На неделе, завершившейся 20 марта 2026 года, фьючерсы на сою на Чикагской товарной бирже (CBOT) демонстрировали резкую волатильность: эталонный контракт закрылся с падением на 5,2%, не сумев продолжить предыдущий шестинедельный восходящий тренд. Основными причинами стали опасения по поводу спроса, вызванные переносом визита президента США Трампа в Китай, а также сезонное давление из-за поступления рекордного урожая сои из Бразилии.

В понедельник фьючерсы на сою упали на 70 центов, что стало крупнейшим однодневным падением за три года, прежде чем постепенно восстановить часть потерь. Прямым триггером падения в начале недели стало заявление президента Трампа в воскресенье о возможной отсрочке его визита в Китай с целью оказания давления на Китай для помощи в открытии Ормузского пролива. Это заявление вызвало опасения относительно перспектив закупок американской сои Китаем. Аналитики отметили, что отсрочка саммита означает отсрочку торгового соглашения, а задержки часто несут риск изменения обстоятельств. Хотя переговоры между американскими и китайскими официальными лицами в Париже были описаны как «исключительно стабильные», и Китай все еще обязался продолжать закупки американской сои в рамках соглашения о перемирии в торговой войне от октября 2025 года, рыночные настроения были значительно подорваны.

К середине недели рыночные настроения постепенно восстановились. Трамп подтвердил во вторник, что встреча с китайскими лидерами будет перенесена на пять-шесть недель, что ослабило чрезмерные опасения относительно торговых перспектив. Между тем, геополитические факторы оказали поддержку ценам на сою. Обострение войны в Иране привело к росту цен на нефть, а соя, как сырье для биотоплива, тесно связана с энергетическим рынком. Новости о том, что Трамп пригласил фермеров и производителей биотоплива на мероприятие в Белом доме 27 марта, также повысили оптимистичные ожидания относительно политики квот на смешивание биотоплива.

Еженедельный отчет USDA о продажах на экспорт показал слабые продажи американской сои. На неделе, завершившейся 12 марта, чистые продажи американской сои на маркетинговый год 2025/26 составили почти 300 000 тонн, что на 42% меньше, чем средний показатель за четыре недели. Общие продажи с начала года снизились на 18,7% по сравнению с прошлым годом, в то время как USDA прогнозирует снижение на 16,3% за весь год. Однако показатели переработки сои были хорошими. Национальная ассоциация переработчиков масличных культур (NOPA) заявила, что компании-члены переработали 208,75 миллиона бушелей сои в феврале, что на 17,4% больше в годовом исчислении и превышает ожидания рынка.

Согласно опросу фермеров, проведенному Allendale Inc., площадь посева сои в США в этом году ожидается на уровне 85,66 миллиона акров, что на 4,46 миллиона акров больше, чем в прошлом году, и также выше прогноза USDA в 85 миллионов акров, озвученного на ежегодном форуме.

С точки зрения фондовых позиций, на 17 марта спекулятивные фонды удерживали чистую длинную позицию в 201 997 контрактов на фьючерсы и опционы на сою, что на 20 110 контрактов или 9% меньше, чем неделей ранее.

Ниже представлен обзор фьючерсного рынка за прошедшую неделю:

На закрытии 20 марта контракт на май упал на 64 цента по сравнению с неделей ранее, закрывшись на уровне 1161,25 цента за бушель; контракт на июль упал на 61 цент, закрывшись на уровне 1176,50 цента за бушель; контракт на ноябрь упал на 20,5 цента, закрывшись на уровне 1141 цента за бушель.

Рынок сои CBOT пережил значительные потрясения на неделе, завершившейся 20 марта 2026 года, потеряв прирост за предыдущие шесть недель с падением эталонного контракта на 5,2%. Основными факторами стали геополитическая напряженность, вызванная возможной отсрочкой визита президента Трампа в Китай, что усилило опасения относительно будущих торговых соглашений и спроса со стороны Китая, а также сезонное давление из-за урожая Бразилии. Хотя рынок первоначально рухнул до трехлетнего минимума в понедельник, он частично восстановился к середине недели после подтверждения, что саммит США и Китая будет перенесен, а не отменен, наряду с поддерживающими факторами, такими как рост цен на нефть и позитивные ожидания политики биотоплива. Фундаментальные данные представили смешанную картину: экспортные продажи США оставались слабыми, не достигая средних показателей и уровней прошлого года, тогда как внутренняя переработка превзошла ожидания. Кроме того, данные о предполагаемых посевных площадях указывают на увеличение площади посева сои в США, а спекулятивные фонды сократили свои чистые длинные позиции на 9%.

Резкая коррекция на рынке сои подчеркивает его чувствительность к геополитическим новостям и неопределенности в торговой политике. Хотя немедленная паника по поводу саммита США и Китая была ослаблена новостью о переносе, основные медвежьи факторы остаются значительными. Среди них – поступление значительных объемов бразильской продукции на мировой рынок, слабый темп экспорта США и прогнозы увеличения площади посева сои в США. Однако рынок нашел поддержку благодаря энергетическому комплексу, в частности росту цен на нефть, что укрепило стоимость сои через канал биотоплива. В дальнейшем участники рынка, вероятно, сосредоточат внимание на прогрессе перенесенных торговых переговоров, фактической реализации мандатов на биотопливо и на том, сможет ли сильный внутренний спрос на переработку компенсировать слабые экспортные показатели. Сокращение длинных позиций спекулятивных фондов свидетельствует о осторожной позиции инвесторов, поскольку рынок продолжает балансировать между противоречивыми фундаментальными и макроэкономическими сигналами.